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國內(nèi)智能車零部件頭號玩家引望：年出貨300萬套，估值1150億
HiEV大蒜粒車研所
整合編輯：太平洋科技
發(fā)布于：2024-08-21 14:23
8月19日，長安汽車發(fā)布公告，其聯(lián)營企業(yè)阿維塔科技在當(dāng)日的董事會上，通過了對引望公司的投資方案議案。
阿維塔將在8月20日與華為簽約，阿維塔將出資115億元，對引望公司持股10%，華為持有引望公司剩余90%的股權(quán)。
引望公司是長安與華為戰(zhàn)略合作，通過將華為車BU業(yè)務(wù)注入新成立的智能汽車零部件Tier 1。
至此，引望公司估值錨定在1150億元。
對比8月19日國內(nèi)頭部Tier 1收盤的市值，德賽西威市值497億、均勝電子198.5億、四維圖新166.7億，引望的估值是德賽的2倍還多。
稱引望是國內(nèi)智能車零部件頭號玩家，一點不為過。
引望公司的成立和高估值，對國內(nèi)的智能汽車零部件發(fā)展，無疑是一則利好消息。
過去幾年，華為車BU通過對汽車零部件的廣泛涉足，擴(kuò)充了智能化零部件的品類；而華為智選車模式聯(lián)合推出的問界等品牌與小米、理想等新品牌一起大幅加速了傳統(tǒng)車企向智能化的進(jìn)程。
1150億，引望發(fā)展的高起點
8月20日，阿維塔將在重慶和華為簽約，出資115億購買引望10%的股權(quán)。
在此之前，今年4月份，華為發(fā)布了智能汽車解決方案BU新的品牌——華為乾崑。
按照當(dāng)前華為控股的結(jié)構(gòu)，引望公司仍然可以繼續(xù)沿用「華為乾崑」品牌。
同時，官方公布華為公司在車BU業(yè)務(wù)上的歷史累計投入超過300億元。
2023年，華為乾崑涵蓋的業(yè)務(wù)范圍，產(chǎn)品年度出貨量則是超過300萬套。
站在300億級投資，年出貨300萬套級出貨的基礎(chǔ)看，1150億的估值不算高。
值得注意的是，長安公告的描述，阿維塔的出資為「轉(zhuǎn)讓款」而非「投資款」，即阿維塔向華為支付的資金。
2023年，在長安最初的公告中，長安及其關(guān)聯(lián)方在引望公司的占股比例不超過40%。
阿維塔之后，以賽力斯、東風(fēng)為首的車企仍有意繼續(xù)投資引望公司。
即使最終按照30%的出讓比例計算，華為將收回在車BU上的歷史投資。
而長安、華為以及其他參與方，后續(xù)將如何在引望新公司進(jìn)行投資，則有賴進(jìn)一步的公告。
阿維塔支付的轉(zhuǎn)讓款分為3筆，在第一筆轉(zhuǎn)讓款支付后，華為將啟動將「車BU的技術(shù)、資產(chǎn)所有權(quán)以及人員裝載到目標(biāo)公司」。
至此，引望公司起航。
「華為乾崑」引望智能車零部件的競爭力
華為乾崑的業(yè)務(wù)包含：乾崑智駕、鴻蒙座艙、乾崑車控、乾崑車云、智能車載光等等。
值得注意的是，按照余承東此前的指引，引望公司今年已經(jīng)扭虧為盈。
引望公司今年能實現(xiàn)盈利有多方面的原因。
第一是，供貨規(guī)模提升。
目前引望的客戶包括：
鴻蒙智行，即華為智選車合作的4個品牌；
長安阿維塔/深藍(lán)；
東風(fēng)嵐圖/東風(fēng)猛士；
廣汽傳祺，智能座艙為主；
一汽奧迪，ADS為主；
比亞迪，ADS為主。
其中目前出貨量最大的客戶是鴻蒙智行。
上半年鴻蒙智行全系累計交付194207輛；鴻蒙智行眾，其中賣得最多的單一車型是問界M7，上半年交付量接近10萬輛，而毛利最好的車型是問界M9。
其次排名第二的是阿維塔，2024年上半年交付2.9萬輛。
不過，隨著下半年長安深藍(lán)S07、嵐圖夢想家、比亞迪方程豹豹8等車型上市/交付，以鴻蒙座艙和乾崑智駕為代表的零部件出貨量還將快速增加。
第二是降本。外界關(guān)注到鴻蒙智行和華為乾崑的出貨量有很大增長，但不那么容易注意到乾崑的產(chǎn)品在成本上的迭代。
降本是2021年之后車BU主要的產(chǎn)品線最重要的戰(zhàn)役之一。
降本主要是通過供應(yīng)鏈優(yōu)化和技術(shù)改進(jìn)實現(xiàn)的。
比如ADS由最初的3顆激光雷達(dá) + MDC810（400 T算力），到2.0時期，改進(jìn)為單激光雷達(dá) + MDC 610（200 T算力）；ADS SE則使用了視覺感知 + MDC510 Pro（96 T算力）。
比如華為的智能車燈，通過模組流明亮度的提升，從而減少了車燈內(nèi)模組的使用數(shù)量。
第三是合作方式的變化。
車BU推行的HI模式最早的合作車企是北汽，車BU - 北汽合作期間雙方是聯(lián)合開發(fā)，互不支付開發(fā)費，車BU主要是從阿爾法S HI版的銷售中抽取利潤。
但在后續(xù)的其他項目中，車BU重新核算了合作方式。
一家新品牌車企搭載了MDC的智駕系統(tǒng)，約付出了2億元級的開發(fā)費，這家新品牌曾經(jīng)也有意全面擁抱華為，「但開發(fā)費太貴了」，最終放棄。
此外，過去這年車BU也加強(qiáng)了對車企賬期的管理，強(qiáng)化盈利能力。
更開放的引望，更高端的阿維塔
今天的合作簽署后，阿維塔成為引望公司第二大股東。
新的引望公司董事會一共有7名成員，其中華為占6席，阿維塔獲得1席，并同時獲得審計委員會席位。
阿維塔的官方新聞公告：未來在交易協(xié)議的基礎(chǔ)上，阿維塔科技將與引望公司簽署細(xì)致的深化戰(zhàn)略合作協(xié)議。
深化的協(xié)議內(nèi)容擬包括但不限于聯(lián)合品牌營銷、聯(lián)合產(chǎn)品定義和設(shè)計、核心技術(shù)優(yōu)先搭載、智能化體驗共創(chuàng)、價格最惠國待遇、用戶體驗設(shè)計、零部件優(yōu)先供應(yīng)、智能座艙應(yīng)用生態(tài)體驗共創(chuàng)、智能駕駛應(yīng)用體驗共創(chuàng)、整車平臺共創(chuàng)等方面。
「最惠待遇、優(yōu)先搭載、優(yōu)先供應(yīng)」，無疑是引望合作中，阿維塔迫切關(guān)注的焦點。
供應(yīng)鏈的優(yōu)先級關(guān)系大概率也是引望公司獨立之后，短期最大的變化。
在拆分之前，在很長一段時間內(nèi)，車BU供應(yīng)的高優(yōu)先級，首先是鴻蒙智行。
在簽約會上，長安汽車、阿維塔科技董事長朱華榮表示：「長安汽車董事長長安支持阿維塔成為首家入股引望公司的企業(yè)，就是要將其打造成為汽車產(chǎn)業(yè)共同參與的開放平臺最鮮活的案例。」
華為常務(wù)董事、終端BG董事長、智能汽車解決方案BU董事長余承東表示：「華為將繼續(xù)全方位支持引望打造領(lǐng)先的產(chǎn)品和技術(shù)，成為汽車智能化部件和解決方案的領(lǐng)導(dǎo)者。同時也會支持阿維塔成為領(lǐng)先的高端智能電動品牌�！�
阿維塔競逐高端的雄心不變，華為對引望的支持不變，千億估值是這家國內(nèi)智能車部件頭號玩家的新起點。
本文來源：HiEV大蒜粒車研所
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